Makro

Недельный обзор рынков облигаций и валюты — Максим Коровин, Главный стратег по рынкам облигаций, ставок и валют в "Эйлер Аналитические технологии" для Сигналов РЦБ. Главным событием прошлой недели стала дискуссия о возможном снижении цены отсечения нефти в бюджетном правиле с текущих 59 долл. С точки зрения стратегии новая цена отсечения означает больший навес предложения ОФЗ в текущем году и с высокой вероятностью — более осторожный подход ЦБ к смягчению ДКП в первом полугодии. Наши экономисты ждут, что инфляция за период с 25 февраля по 2 марта составит 0,01-0,10%. Ожидаем, что успехи Минфин на размещениях продолжатся. В среду Минфин объявит, как изменится объем валютных операций с пятницы, 6 марта. Изменение отсечки в бюджетном правиле подразумевает сокращение продаж валюты более чем на четверть, что должно привести к быстрой подстройке курса.

Россия рассмотрит возможность снижения прогноза роста ВВП на 2026 год в связи с низкими ценами на Нефть. Россия может снизить цену на Нефть в рамках бюджетного правила до 45-50 Доллар за баррель.

Инфляционный скачок начала года пройден - решетников.

Силуанов: правительство рассматривает вопрос об ужесточении бюджетного правила с точки зрения цены отсечения, решения будет приняты достаточно быстро.

В ВЭБе ожидают замедления экономики и спада инвестиций. Повышение НДС, сохранение жесткой денежно-кредитной политики и ожидаемое сокращение инвестиций окажут негативное влияние на экономический рост в начале 2026 г. На этом фоне ВВП в I квартале вырастет на 1%, а по итогам года – на 0,8%. Последний макропрогноз Институт публиковал в сентябре 2024 г. Прогноз ВЭБа также предполагает, что инвестиции в основной капитал в I квартале 2026 г. Упадут сразу на 6,1% после предполагаемого снижения на 1,2% в последнем квартале 2025 г. При этом по итогам всего 2026 года снижение показателя составит 0,9%. Согласно прогнозу ВЭБа, реальные располагаемые доходы населения (за вычетом инфляции и обязательных платежей) замедлят рост более чем в 7 раз относительно прошлого года – до 1% в 2026 г. Несмотря на замедление динамики ВВП и инвестиций относительно прошлых лет, эксперты ВЭБа ожидают рост промышленного производства в этом году: на 2,4% после 1,3% в 2025 г. Темпы роста обрабатывающих производств останутся вблизи прошлогодних уровней – 3,5% в 2026 г. Рост розничного товарооборота замедлится до 1,7% против 2,6% в 2025 г. Темпы роста платных услуг населению замедлятся до 1,8% после 2,6% в прошлом году.

Инфляционные ожидания населения РФ в феврале снизились до 13,1% с 13,7% в январе - опрос по заказу ЦБ.

Разовые проинфляционные факторы будут исчерпаны в начале 2026г, они не помешают снижению ожиданий - заботкин.

По прогнозу SberCIB, средний курс Доллар в этом году составит 83 руб, а дефицит бюджета — 7.3 трлн руб. Базовые нефтегазовые доходы в рублевом эквиваленте будут на 900 млрд руб.

Инфляция в россии с 3 по 9 февраля составила 0,13%, с начала года цены выросли на 2,24% - росстат.

Ценовые ожидания предприятий РФ в феврале снизились после роста в январе - опрос ЦБ.

Время крепкого рубля заканчивается: фнб хватит максимум на 11 месяцев удерживать курс рубля крепким.

На очередном заседании или на следующем, большой погоды не делает - важна ее траектория на более длинном горизонте.

Есть все основания ожидать, что влияние повышения НДС будет краткосрочным — Путин. Инфляция к концу года должна снизиться к 5% — Путин.

На данный момент актуальными для населения остаются вложения в краткосрочные депозиты. При устойчивом снижении ключевой ставки — вкладчикам можно переходить на фондовый рынок — Аксаков на.

Не верьте, что мы потеряем независимость, не верьте, что мы её уже потеряли. — Пауэлл.

Снижение НДС произойдет довольно скоро — глава комитета Госдумы по финансовому рынку Аксаков. Ранее в Сигналах РЦБ: Повышение НДС до 22% и снижение порога с 60 млн до 10-20 млн — временные меры.

Количество открывшихся компаний в прошлом году стало минимальным за последние 14 лет. Юридических лиц, что на 20% меньше, чем в прошлом году. Число ликвидаций компаний в 2025 году составило 233 тыс. В результате закрытий бизнеса оказалось на 26% больше, чем открытий. Общее количество организаций по итогам года сократилось на 2%, до 2,6 млн.

Крупнейший производитель цемента в России приостановил работу своих предприятий в Белгородской и Ульяновской областях, об этом РБК рассказал представитель холдинга «Цемрос». Еще один завод в Липецкой области, по его словам, перешел в ограниченный режим производства. Теперь в нём функционируют лишь подразделения, специализирующиеся на помоле и упаковке, а также лаборатории.

Компании в России начали переход в модель «тактической нищеты». Собственники компаний поверили, что наступил рынок работодателя, — отменяют индексацию зарплат и урезают бонусы. Это позволяет переложить трудности на плечи сотрудников — однако в итоге обернется закрытием компаний, считают кадровики.

Инфляция в россии в 2025 году составила 5,59% - росстат.

Инфляция в россии с 1 по 12 января составила 1,26% - росстат.

Продажи новых легковых автомобилей в России в 2025 — 1.326 млн шт (-15.6% г г), — Автостат.

Перевозки грузов по железным дорогам России в 2025 году сократились на 5,6% до нового многолетнего минимума в 1,1116 миллиарда тонн — РЖД. "В 2025 году на погрузку оказывал влияние ряд внешних негативных факторов, что привело к уменьшению отправки таких массовых грузов, как строительных – на 10,5%, черных металлов – на 17,7%, каменного угля– на 2,1%. В связи с ремонтами на НПЗ на 5% уменьшилась отгрузка нефтяных грузов".

40% компаний свернули экспорт из-за невыгодного курса рубля — глава РСПП Шохин. Укрепление рубля вызывает беспокойство бизнеса. Нужно выступить за использование рыночных инструментов валютного регулирования, чтобы снизить волатильность и повысить предсказуемость для экспортеров. Макроэкономическая статистика Росстата за ноябрь и опережающие индикаторы указывают на переход экономики России к фазе стабилизации к концу 2025 года — Коммерсантъ. — Частное потребление, как ключевой драйвер года, начало терять импульс. — Выпуск продукции и услуг по базовым видам экономической деятельности в ноябре (-0.5% г г) впервые с февраля 2023 года. — Только розничная торговля показала положительную динамику среди ключевых отраслей. Рост был связан с реализацией отложенного спроса на фоне ожиданий повышения НДС и восстановления роста реальных зарплат в сентябре—октябре. — Композитный индекс PMI S P (обработка и услуги) в декабре также указывал на приближение экономики к состоянию стагнации. Экономика все больше опиралась на конечное потребление, прежде всего частное, при слабом вкладе чистого экспорта и сокращении валового накопления.

Сектор услуг России показал в декабре максимальный рост с начала года. Индекс деловой активности (PMI) для сектора услуг вырос в декабре до 52,3 пункта с 52,2 в ноябре. Показатель выше 50 пунктов означает расширение деловой активности, ниже 50 — сокращение. Рост деловой активности был обусловлен увеличением спроса со стороны клиентов и значительным увеличением объема новых заказов, самым быстрым с мая.