Flash

Рынок ОФЗ: на аукционах снова высокий спрос и минимальные премии — позитивно. Сегодня Минфин предложил инвесторам ОФЗ-ПД 26253 и ОФЗ-ПД 26252 с погашением через 12,6 и 7,6 года соответственно. Совокупный спрос достиг 241,6 млрд руб., объем размещения составил 176,2, выручка — 170,4 млрд руб. На первом аукционе размещался выпуск ОФЗ-ПД 26253 с погашением в октябре 2038 г. Инвесторы подали заявок на 104,8 млрд руб., обеспечив объем размещения в 74 млрд руб. В формате дополнительного) и выручку в 72 млрд руб. Средневзвешенная цена составила 92,76%, доходность по ней — 14,75%. В рамках второго аукциона предлагалась серия ОФЗ-ПД 26252 с погашением в октябре 2033 г. Минфин в номинале продал бумаг на 102,2 млрд руб., выручив 98,5 млрд руб. Средневзвешенная цена сформировалась на уровне 91,99%, что дало доходность в 14,75%.

По МСФО выручка выросла на 37% г г до 6,3 млрд руб. — позитивно. Руководство может выйти на СД с предложением рекомендовать дивиденды за 2025 г. По итогам 2026 г менеджмент ожидает роста выручки на 30–40% и рентабельность по показателю OIBDAC на уровне 60%.

Рынок ОФЗ: в удачный день Минфин разместил рекордный объем и без премии — позитивно. Сегодня Минфин провел два аукциона, на которых предложил инвесторам 15-летний выпуск ОФЗ-ПД 26254 и 10-летнюю серию ОФЗ-ПД 26245. Объем размещения в номинальном выражении достиг 327,5 млрд руб., а выручка — 314,1 млрд руб. На первом аукционе спрос на ОФЗ-ПД 26254 с погашением в октябре 2040 г. И купоном 13% составил 289,1 млрд руб., объем размещения — 255,2 млрд руб., выручка — 247 млрд руб. Средневзвешенная цена сформировалась на уровне 92,52%, а доходность по ней — 14,73%. В рамках второго аукциона по серии ОФЗ-ПД 26245 с погашением в сентябре 2035 г. И купоном 12% инвесторы выставили заявок на 118,3 млрд руб., размещение зафиксировано в объеме 72,3 млрд руб., что дало выручку в 67,1 млрд руб. При средневзвешенной цене в 88,43% доходность оказалась на уровне 14,75%.

Макроэкономика: Совет директоров Банка России принял решение понизить ключевую ставку до 15,50% годовых. В сопровождавшем решение совета директоров пресс-релизе отмечается следующее. Отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста уменьшается. Повышение НДС, акцизов, индексация регулируемых цен и тарифов привели к временному, но значительному ускорению текущего роста цен в январе. Проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте. Наблюдалось «некоторое перераспределение» инфляции между 2025 и 2026 гг., в целом накопленный с ноября по январь рост цен соответствует ожиданиям. Центробанк уточнил прогноз по средней ключевой ставке на 2026 г., теперь ожидая 13,5–14,5% (ранее — 13,0–15,0%). Повышен прогноз по средней ключевой ставке на 2027 г. С 7,5–8,5% до 8,0–9,0%, на 2028 г. — сохранен в диапазоне 7,5–8,5%.

Рынок ОФЗ: Минфин не балует премиями и не размещает больших объемов — негативно. Сегодня Минфин провел два аукциона, на которых предложил 11-летний выпуск ОФЗ-ПД 26250 и 6-летнюю серию ОФЗ-ПД 26249. Номинальный объем размещения составил 114,5 млрд руб., выручка — 99,1 млрд руб. В рамках первого аукциона ведомство предложило инвесторам ОФЗ-ПД 26250 с погашением в июне 2037 г. Спрос на бумагу составил 80,1 млрд руб., объем размещения — 48,5 млрд руб., а выручка — 41,9 млрд руб. Средневзвешенная цена сформировалась на уровне 84,90%, доходность по ней — 15,32%. На втором аукционе проходило размещение ОФЗ-ПД 26249 с погашением в июне 2032 г. Спрос достиг 225 млрд руб., а объем размещения и выручка — 66 млрд руб. Соответственно при средневзвешенной цене в 85,02% и доходности 15,24%.

Рынок ОФЗ: слабый спрос и небольшие премии на аукционах Минфина — негативно. На прошедших сегодня аукционах Минфин размещал 15-летний выпуск ОФЗ-ПД 26254 и 5-летние ОФЗ-ПД 26235. При совокупном спросе со стороны инвесторов в 123,8 млрд руб. В номинальном выражении и привлекло 73,4 млрд руб. В рамках первого аукциона предлагалась серия ОФЗ-ПД 26254 с погашением в октябре 2040 г. Спрос составил в 77,6 млрд руб., объем размещения — 63,4 млрд руб., включая 3,8 млрд руб. С учетом средневзвешенной цены в 90,77% удалось выручить 59,8 млрд руб., а средневзвешенная доходность сформировалась на уровне 15,06%. На втором аукционе размещался выпуск ОФЗ-ПД 26235 с погашением в марте 2031 г. Инвесторы подали заявки на 46,2 млрд руб., и при номинальном объеме продажи в 18,9 млрд руб. Средневзвешенная цена оказалась на уровне 70%, доходность по ней — 14,89%, выручка — 13,6 млрд руб.

Корпоративный центр ИКС 5: операционные результаты за 4К25 показали замедление роста выручки до 14,9% г г — умеренно негативно. Общая выручка увеличилась на 14,9% г г до 1,2 трлн руб. Рост продаж LfL составил 7,3% г г (против 10,6% г г в 3К25). Трафик вырос на 0,5% г г, средний чек — на 6,8% г г. Общий объем продаж через цифровые каналы — 80 млрд руб.