Analitika

Атака на Иран, вероятно, станет для рынка драгметаллов и нефти кульминационным триггером, после которого начнется продолжительная коррекция. Часть 1: Сейчас импульсы в драгоценных металлах и нефти являются реакцией на краткосрочные факторы, которые мы разбирали в Стратегии 2026. Почему ралли в драгметаллах, вероятно, уже закончилось. Разгон золота в зону 5,000–5,500 был не про фундаментал, а про краткосрочную синхронизацию макроэкономических и геополитических рисков, ФОМО из-за пропущенного роста и глобального шорт-сквиза. Но в базовом сценарии ожидаем коррекцию до 3500-4000 за тр. Что разогнало рынок драгметаллов в конце 2025 и январе 2026. Сработала редкая для мирового рынка комбинация драйверов, которые одновременно толкали актив в одном направлении. 1) Агрессивная политика Трамп, как в экономическом направлении, так и во внешней политике. Регулярная угроза пошлинами, как инструмент давления, постепенно начинает терять смысл, и страны находят "противоядие" против этих действий — уход из долларовых активов в самый "безопасный" — Золото. 2) Геополитический риск усилился — одновременно "нападкам" Трамп подверглись Венесуэла, Гренландия и Иран. 3) Давление на независимость ФРС — главный риск для Доллар, как резервной валюты.

В самом консервативном сценарии источника за Юань 14 руб., за Доллар 94 руб. Рост крупнейшей категории импорта - машин, оборудования и транспорта ослабит Рубль в текущем цикле снижения ставки по мнению Источника РДВ. Источник выделяет такую цепочку влияния на курс валюты: Снижение ставки оживление лизинга ускорение закупок техники и авто, ключевая категория импорта рост спроса на юани валюту ослабление рубля. 48.6% (против 52% в 2024г.) от всего импорта РФ составили машины, оборудование, транспорт. Импорт машин, оборудования, транспортных средств упал на 9% г г по свежим данным ФТС. Снижение объемов нового бизнеса в лизинге могло составить 45%. Было продано 1.33 млн (-15.6% г г.) новых легковых машин. Источник РДВ считает, что оживление импорта за счет снижения ставки может стать одним из ключевых рыночных драйверов роста курса.